英国に倣った処し方
前回、英国は１９８６年まで経常収支は黒字を維持してきたと
書きましたが、それは貿易収支の赤字を埋めて余りある所得収支
に支えられていたということなのです。要は、過去に積上げてき
た、世界中にある資産からの利子・配当収入が莫大にあったとい
うことなのです。
一方、アメリカは対外純資産が最大になってから、たった４年
でその資産を食いつぶしてしまったのです。そして、国際収支発
展段階でいうところの第一段階－未成熟債務国という段階に戻っ
たにもかかわらず、世界経済の中心としてその地位を維持し続け
ています。それはとりもなおさず、基軸通貨国という地位を利用
した、アメリカの戦略的なマネー構想が功を奏しているからなの
です。
日本という国を考えた場合、アメリカの真似ができるでしょう
か。絶対できないとは申し上げたくはありません。しかし、日本
の国際的政治力や総合的な国力を考えると、アメリカの真似をし
て背伸びをするよりも、同じような境遇を１００年先に経験して、
なお繁栄している英国を倣う方が、より現実的でうまくいくと思
います。
では、何を倣ったらよいか。日本は幸いなことに未成熟債権国
というもっとも元気のよい国の状態にあり、貿易収支も漸減傾向
にはありますがまだまだ巨額で国富を積上げています。その黒字
を、世界の良質な資産の購入に充て、将来に備えるというのが最
善の方法だと思います。
その際の投資の仕方として、
①世界中に分散投資を行う（国際分散投資）
②エマージング・カントリー（新興工業国）に投資する
③戦略的投資先に重点投資を行う
ということを忠実に守ることです。
①の世界中に分散投資を行うということは、リスクの分散とい
う意味で最も重要なことです。現在はアメリカ偏重で、貿易で稼
いだドルを米国債の大量購入にあてることで、ドルの買い支え役
に回され、アメリカの目論むマネー循環にはまってしまっていま
す。そして、せっかく積上げた資産をドルで持っているがために、
ドルの下落により棒引きされるというパターンを繰り返していま
す。まず、この循環から解き放たれ、国際分散ができる投資割合
に変えることです。
まず、国として行うことは、外貨準備のドル偏重をやめ、バラ
ンスの取れた割合に変えることが急務です。中国ですら人民元切
り利上げに際し、通貨バスケット構想を発表し、ドル準備の割合
を減らそうとしています。欧州各国は元々、金（きん）による準
備が多く、ドルに偏重していません。アラブ諸国は、原油決済を
ドルからユーロへと変えようという機運が起きています（イラク
のフセイン元大統領がこの動きをしたことも、アメリカの逆鱗に
触れた要因の一つです）。
②のエマージング・カントリーに投資するということですが、
公的年金が危機に陥っている今、ある程度のリスクを覚悟の上で
高利回りの投資物件への投資をする必要があります。先進国の経
済成長は数パーセントしか期待できませんから、十分な利回りを
確保しまければ、年金不足に対応できないからです。
英国も、積極的にエマージング・カントリーに投資してきまし
た。当時のエマージング・カントリーであるアメリカ、植民地で
あったインド、オーストラリア、南アフリカなどに投資してきた
のです。
③の戦略的な投資先に重点投資するということは、上記にも通
じます。ドイツなどの新興国が欧州市場を席巻し始めたため、仕
方なかった面はありますが、英国は言語も文化も共通基盤を持つ
植民地支配を強め、経済的に同体化させていったのです。
現在のユーロ圏にしても、共通のキリスト教文化圏という基盤
を元に、経済統合を果たし、共通通貨圏を成立させたことで、投
資が促進しています。
翻って日本を考えた場合、アジアという地域に注目すべき事は
周知のことと思います。もちろん、アジアという国は人種、言語、
文化すべてのものが多種多様であり、まとめあげるには大変難題
が多いことは事実です。
また、かつての戦争により日本を信用できないという風土も根
強くあります。日本人も戦争アレルギーから極度の臆病になって
いるということも否めません。
しかし、だからこそ、お互いに経済発展できる基盤を作ってい
かなければならないと思います。まずは、投資という形でアジア
各国の経済発展に寄与すると共に、我々日本人はアジアの理解と
投資先からの果実という２つを手に入れていくという態度が望ま
れるし、それはもう最重要な急務となっています。
ここまでは、日本を取り巻く経済環境と先人である英国、アメ
リカの歩みをみると同時に、日本が今後取るべき道を模索してき
ましたが、次章以降は、日本人個人として、どのように生きてい
ったらよいかを考えていきます。
書きましたが、それは貿易収支の赤字を埋めて余りある所得収支
に支えられていたということなのです。要は、過去に積上げてき
た、世界中にある資産からの利子・配当収入が莫大にあったとい
うことなのです。
一方、アメリカは対外純資産が最大になってから、たった４年
でその資産を食いつぶしてしまったのです。そして、国際収支発
展段階でいうところの第一段階－未成熟債務国という段階に戻っ
たにもかかわらず、世界経済の中心としてその地位を維持し続け
ています。それはとりもなおさず、基軸通貨国という地位を利用
した、アメリカの戦略的なマネー構想が功を奏しているからなの
です。
日本という国を考えた場合、アメリカの真似ができるでしょう
か。絶対できないとは申し上げたくはありません。しかし、日本
の国際的政治力や総合的な国力を考えると、アメリカの真似をし
て背伸びをするよりも、同じような境遇を１００年先に経験して、
なお繁栄している英国を倣う方が、より現実的でうまくいくと思
います。
では、何を倣ったらよいか。日本は幸いなことに未成熟債権国
というもっとも元気のよい国の状態にあり、貿易収支も漸減傾向
にはありますがまだまだ巨額で国富を積上げています。その黒字
を、世界の良質な資産の購入に充て、将来に備えるというのが最
善の方法だと思います。
その際の投資の仕方として、
①世界中に分散投資を行う（国際分散投資）
②エマージング・カントリー（新興工業国）に投資する
③戦略的投資先に重点投資を行う
ということを忠実に守ることです。
①の世界中に分散投資を行うということは、リスクの分散とい
う意味で最も重要なことです。現在はアメリカ偏重で、貿易で稼
いだドルを米国債の大量購入にあてることで、ドルの買い支え役
に回され、アメリカの目論むマネー循環にはまってしまっていま
す。そして、せっかく積上げた資産をドルで持っているがために、
ドルの下落により棒引きされるというパターンを繰り返していま
す。まず、この循環から解き放たれ、国際分散ができる投資割合
に変えることです。
まず、国として行うことは、外貨準備のドル偏重をやめ、バラ
ンスの取れた割合に変えることが急務です。中国ですら人民元切
り利上げに際し、通貨バスケット構想を発表し、ドル準備の割合
を減らそうとしています。欧州各国は元々、金（きん）による準
備が多く、ドルに偏重していません。アラブ諸国は、原油決済を
ドルからユーロへと変えようという機運が起きています（イラク
のフセイン元大統領がこの動きをしたことも、アメリカの逆鱗に
触れた要因の一つです）。
②のエマージング・カントリーに投資するということですが、
公的年金が危機に陥っている今、ある程度のリスクを覚悟の上で
高利回りの投資物件への投資をする必要があります。先進国の経
済成長は数パーセントしか期待できませんから、十分な利回りを
確保しまければ、年金不足に対応できないからです。
英国も、積極的にエマージング・カントリーに投資してきまし
た。当時のエマージング・カントリーであるアメリカ、植民地で
あったインド、オーストラリア、南アフリカなどに投資してきた
のです。
③の戦略的な投資先に重点投資するということは、上記にも通
じます。ドイツなどの新興国が欧州市場を席巻し始めたため、仕
方なかった面はありますが、英国は言語も文化も共通基盤を持つ
植民地支配を強め、経済的に同体化させていったのです。
現在のユーロ圏にしても、共通のキリスト教文化圏という基盤
を元に、経済統合を果たし、共通通貨圏を成立させたことで、投
資が促進しています。
翻って日本を考えた場合、アジアという地域に注目すべき事は
周知のことと思います。もちろん、アジアという国は人種、言語、
文化すべてのものが多種多様であり、まとめあげるには大変難題
が多いことは事実です。
また、かつての戦争により日本を信用できないという風土も根
強くあります。日本人も戦争アレルギーから極度の臆病になって
いるということも否めません。
しかし、だからこそ、お互いに経済発展できる基盤を作ってい
かなければならないと思います。まずは、投資という形でアジア
各国の経済発展に寄与すると共に、我々日本人はアジアの理解と
投資先からの果実という２つを手に入れていくという態度が望ま
れるし、それはもう最重要な急務となっています。
ここまでは、日本を取り巻く経済環境と先人である英国、アメ
リカの歩みをみると同時に、日本が今後取るべき道を模索してき
ましたが、次章以降は、日本人個人として、どのように生きてい
ったらよいかを考えていきます。
コメント